Совет директоров Газпрома утвердил рост инвестиционной программы компании на 2011г. на 56% - с 817 млрд руб. до 1,2765 трлн руб. В соответствии с новой редакцией программы, объем капитальных вложений составит 1,1867 трлн руб. (рост на 456,85 млрд руб. по сравнению с инвестпрограммой, утвержденной в ноябре 2010г.), из них расходы на капитальное строительство - 1,15 трлн руб. (рост на 422,75 млрд руб.), на приобретение в собственность Газпрома внеоборотных активов - 36,69 млрд руб. (рост на 34,1 млрд руб.). Объем долгосрочных финансовых вложений составит 89,76 млрд руб., что на 3,26 млрд руб. больше, чем было запланировано ранее. Уточнение параметров инвестиционной программы на 2011г. обусловлено, главным образом, необходимостью увеличения объемов инвестиций в ключевые проекты в области добычи, транспортировки, подземного хранения газа, пояснили в компании.

МНЕНИЕ АНАЛИТИКОВ

Газпромбанк
Рост объемов инвестиционной программы Газпрома соответствует нашим ожиданиям. По нашим прогнозам, объем инвестпрограммы компании на 2012 год превысит размер инвестпрограммы текущего года на 5%. Увеличение инвестпрограммы было ранее одобрено правлением компании, о пересмотре объемов программы руководство компании также сообщало на телеконференции по результатам отчетности за первый квартал 2011 года. В связи с этим мы полагаем, что вышедшая информация не окажет значительного влияния на акции Газпрома.

УРАЛСИБ
Большая часть увеличения капзатрат, очевидно, связана с решением Газпрома ускорить темпы разработки Бованенковского и Киринского месторождений на Ямале и Сахалине с тем, чтобы ввести их в эксплуатацию в 2012-2013 гг. Рост капзатрат может снизить нашу прогнозную цену на акции Газпрома на 6% с 9,4 долл./акция, однако более ранний старт промышленной добычи по данным проектам пока еще не учтен в нашей модели. Мы разочарованы тем, что Газпром согласился на столь значительное повышение капзатрат на 2011 г., поскольку считаем, что компания переплачивает за наращивание добычи газа. Однако для инвестиционной оценки компании большее значение будут иметь инвестиционные планы на 2012-2013 гг.

Deutsche Bank
Новость может вновь привлечь внимание рынка к тому факту, что Газпром всегда обладал большими инвестиционными аппетитами. В то время как доходы и денежные потоки Газпрома в этом году скорее всего достигнут рекордных максимумов, аналогичную динамику продемонстрируют и затраты.