Холдинг МРСК продолжает, в том числе за счет госсредств, дотировать свое северокавказское подразделение, страдающее от неплатежей и воровства энергии. Акционеры МРСК Северного Кавказа (МРСК СК) утвердили параметры допэмиссии, увеличивающей уставный капитал компании в 2,5 раза. Цена размещения на 46,5% выше рынка, так что иных покупателей, кроме госхолдинга, на рынке не найдется, полагают эксперты.

Внеочередное собрание акционеров МСКР СК приняло решение об увеличении уставного капитала путем размещения допэмиссии, сообщила вчера пресс-служба компании. По открытой подписке рынку будет предложено чуть более 44,6 млн новых бумаг номиналом 1 руб. Цена размещения установлена на уровне 92,54 руб. — это средневзвешенная цена сделок с бумагами компании на ММВБ в июле—октябре. Но во второй половине сентября котировки МРСК СК обвалились — 23 ноября рыночная цена одной бумаги составила 63,14 руб. (24 ноября — 66,3 руб.), так что цена акций по допэмиссии оказалась завышена на 46,5%.

Допэмиссия МРСК СК будет оплачиваться «живыми» деньгами, основной акционер — Холдинг МРСК внесет в капитал 2,4 млрд руб. Эти средства получены из федерального бюджета для реализации программы по снижению сверхнормативных потерь в сетях Дагестана, Ингушетии и Чечни. Других покупателей на новые бумаги не найдется, им проще скупать бумаги на свободном рынке, говорит аналитик «ВТБ Капитал» Михаил Расстригин. Сейчас в обращении находится 29,5 млн акций МРСК СК. С учетом внесения госсредств и невостребованности остальной части допэмиссии доля холдинга в капитале «дочки» вырастет до 75,5%, подсчитал г-н Расстригин.

Впрочем, в холдинге рассчитывают на участие и других акционеров МРСК СК в допэмиссии в рамках преимущественного права. Если после этого какая-то часть акций останется неразмещенной, она будет предложена всему рынку, пояснили в холдинге. В случае размещения всего объема допэмиссии доля контролирующего акционера не изменится, добавляют в компании. Другие механизмы внесения средств также рассматривались, но допэмиссия была признана наиболее эффективной, так как «обеспечивает целевое использование средств» и «минимизирует влияние на рост тарифа с сохранением всех позитивных эффектов от реализации программы мер по снижению сверхнормативных потерь».

Таким образом, Холдинг МРСК продолжает дотировать убыточный распредсетевой комплекс региона, латая текущие финансовые дыры и пытаясь изменить ситуацию в будущем. Проблема в огромных «коммерческих потерях»: например, в Дагестане в 2009 году они составляли 44%. Неплатежи и подключения в обход счетчиков остается основным бичом региона: у пятой части потребителей в трех северокавказских республиках счетчики вообще отсутствуют. Не способствует улучшению ситуации и специфика бизнеса в регионе. С этим связана и отставка прежнего главы МРСК СК Магомеда Каитова, заподозренного в аффилированности с крупнейшей сбытовой компанией Ставропольского края «Ставропольэнергосбытом» (см. РБК daily от 18.11.11). В этом году МРСК СК, возможно, удастся показать положительный баланс: согласно бухотчетности за третий квартал, чистая прибыль компании составляла почти 1,69 млрд руб. Однако МРСК СК перестала учитывать в своем балансе данные одного из крупнейших филиалов — «Дагэнерго» (убыток по итогам 2010 года 453,8 млн руб.).